收入利润再创新高 现金创造能力凸显

香港2025年8月26日 美通社 －－ 美丽田园医疗健康产业有限公司（“美丽田园”或“公司”）（02373.HK），中国最大的美容保健服务品牌之一，欣然宣布公司及其附属公司（统称“本集团”）截至2025年6月30日止（“报告期”）之六个月业绩公告。

业绩亮点：

• 收入同比增长28.2％至人民币1,459百万元；
• 净利润达人民币171百万元，同比增长35.5％；
• 经调整净利润提升至人民币191百万元，经调整净利率达13.1％，创新高；
• 经营活动产生的现金流量净额达人民币410百万元，同比增长84.4％；
• 公司现金及类现金项目金额合计高达人民币20亿元，同比净增27.5％；
• 持续推进收购整合，对奈瑞儿的持股比例提升至90％。
• 优化股东结构，在中信产业投资基金退出的同时，引入优质的长线投资者。

2025年上半年，美丽田园业绩表现强劲，营业收入和利润再创历史新高，总收入达人民币1,459百万元，同比增长28.2％。隨着收入的攀升，規模效应日益显著，推动毛利率同比提升2.3个百分点，达到49.3％。净利润同比大幅增长35.5％，至人民币171百万元。值得关注的是，经调整净利润升至人民币191百万元，经调净利率达13.1％，创下历史新高，在宏观经济承压的背景下，集团展现出强劲的盈利能力。

优异的财务表现得益于门店布局优化和会员数量增长。截至2025年6月30日，集团门店总数达552家，其中直营门店273家，加盟及托管门店279家。2025年上半年，公司直营门店客流量达92万人次，同比增长47.8％。直营门店活跃会员规模跃升至12万名，同比增长46.5％。在“双美＋双保健”商业模式下，2025年上半年，20％的美容和保健服务会员购买了医疗美容或亚健康医疗服务，充分证明了商业模式的有效性。

作为聚焦中国高线市场的品牌，我们深耕高净值客群最集中的20个重点城市。其中，我们在北京、上海、广州、深圳四大一线城市的深度布局，构成了集团的核心护城河，一线城市直营门店达157家，占直营门店总数的58％，贡献超60％的集团营业收入。高线城市的财富效应持续释放，2025年上半年，四大一线城市营业收入同比增长超52％。未来，我们将持续深化核心城市布局，进一步构建竞争壁垒。

中国消费者协会研究显示，情绪价值深刻影响着年轻一代的消费决策。艾媒咨询预测，中国情绪经济市场规模预计2025年将达到2.3万亿元，2029年将突破4.5万亿元。随着女性在社会、职场和家庭中角色的重要性提升，她们对情绪健康的关注度显著提高，悦己消费意识随之觉醒。在美丽田园，我们以“科技驱动的功能护肤＋沉浸式城市疗愈栖息地”的双重价值体验，重塑高端消费新场景。

三大板块均实现两位数增长，亚健康服务收入翻倍

在 2025 年上半年，集团三大业务板块美容和保健服务、美容医疗服务以及亚健康医疗服务都取得了出色的成绩表现。首先，基石业务美容和保健服务实现收入人民币807百万元，同比增长29.6％。随着业务规模的扩大，规模效应持续释放，毛利率水平显著提升1.8个百分点，达到42.1％，盈利能力迈上新台阶。收入规模增长的主要驱动力来自客户数量的提升，上半年直营门店客流达85万人次，同比增长48.6％；直营活跃会员数增至11.2万名，同比增长45.7％。上半年，加盟门店会员规模超过5.3万名，同比增长70.1％，展现出与合作伙伴共同成长的健康态势。

集团的第二增长曲线医疗美容服务展现出强劲的增长韧性。2025年上半年实现收入人民币499百万元，同比增长13.0％，毛利率达56.9％，同比增长1.8个百分点。上半年医疗美容直营门店接待客流达5.0万人次，同比增长28.0％；活跃会员数上升至2.4万名，同比增长27.6％。此外，我们持续升级医疗美容门店网络布局，截至2025年6月30日，医疗美容门诊达到27家。同时，在行业权威认证层面，医生团队已通过超700项行业专业认证及培训，以硬核实力夯实医疗专业根基。

最后，亚健康医疗业务版图加速扩张。2025年上半年，亚健康医疗直营门店客流量达1.9万人次，同比增长75.5％；活跃会员人数达7,014名，同比增长93.4％。在此推动下，亚健康医疗服务实现跨越式发展，2025年上半年收入达人民币154百万元，同比增加107.8％，占收入比例首次突破10％。其中，功能医学板块收入同比大幅增长122.0％；女性特护中心收入同比增长172.8％，已成为亚健康医疗业务中最重要的板块。2025年上半年，亚健康医疗毛利率水平升至63.1％，同比大幅增长8.7个百分点。截至2025年6月30日，亚健康医疗门诊数量已拓展至11家。

收购整合效果显著

随着中国美容行业整合浪潮的加速推进，我们坚持“内生增长＋外延收购”双轮驱动战略，将收购作为集团级战略核心，并已取得显著成效。自2024年7月收购中国美业第二大品牌奈瑞儿以来，其亮眼业绩验证了集团强大的整合能力。2025年上半年，奈瑞儿实现收入人民币277百万元，经调整净利率从收购前的6.5％跃升至10.4％，迅速向集团盈利水平看齐。基于整合调改的显著效果，公司于今年5月宣布进一步增持奈瑞儿20％股权，持股比例提升至90％，在强化控制权的同时为股东创造更大价值。

集团持续夯实奈瑞儿核心优势。作为以中医理论为基础的智能美养品牌，奈瑞儿再次获得国际权威机构沙利文授予的“中国智能美养第一品牌”认证。与此同时，集团首个AI数智化转型标杆项目“智能美养2.0体系”将在奈瑞儿落地。此次转型升级联合了七大专家和中医权威机构，创新融合现代检测技术与传统中医调理方案，通过体质、舌相、经络、脏腑、皮肤五大维度的检测生成AI算法报告，构建起“数据驱动 ＋ 效果可视”的全周期健康管理闭环，将引领行业智能美养的新趋势。

股东结构优化，资本市场价值提升

今年3月，美丽田园正式推出“资本市场价值提升计划”，围绕三大核心举措系统推进价值增长：一是建立长效股东回报机制，承诺未来3个完整财年（特殊情形除外）将年度归母净利润不低于50％用于分红；二是深化股东结构优化，通过引入长期战略投资者构建多元、健康的股东生态；三是强化管理层与股东的利益挂钩，通过股权激励计划推动价值共创与可持续发展。

目前，该计划已取得阶段性成果：8月18日，公司宣布中信产业投资基金管理有限公司已完成5,132.9万股股份出售交割，正式退出主要股东行列；与此同时，集团引入优质的长线投资者，推动股东结构进一步升级。市场对公司该计划落地反馈显著，2025年年初至今，公司市值提升90％，充分彰显资本市场对公司价值提升路径的高度认可。

展望未来，我们坚持践行“内生增长＋外延收购”双轮驱动战略。内生层面，我们将持续深化“双美＋双保健”商业模式：横向拓展美容与保健品牌矩阵的覆盖广度，纵向深化医疗业务的渗透，推动收入稳步提升。同时，在城市布局上继续夯实核心城市优势地位，牢牢把握高线城市美与健康消费的市场份额。外延层面，我们将复制奈瑞儿项目收购整合的成功经验，积极探索行业整合机遇，加快行业整合步伐。面对数智化浪潮，我们将依托数字化领域的深厚积累，聚焦AI技术在“美与健康”领域的场景化应用创新，加速智慧美业解决方案的研发与落地。

这一系列战略举措的全面协同推进，叠加集团资本市场价值提升计划的落地实施，将显著增强集团的企业竞争力与资本市场吸引力，为客户、股东、员工与合作伙伴创造可持续的共赢未来。

关于美丽田园医疗健康产业有限公司

美丽田园是中国领先的美容和健康管理平台。 成立32年，美丽田园创立了独特的“双美＋双保健”立体商业模式，服务客户全生命週期的美丽和健康需求。 我们拥有多元化的品牌矩阵，美容和保健品牌“美丽田园”、 “奈瑞儿”和“贝黎诗”，医疗美容品牌“秀可儿医美”，及亚健康医疗品牌“研源医疗”。集团旗下拥有超过550家门店，遍佈全国超过100个都市，为中国高线都市的数百万中高端客户提供美丽与健康服务。

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